“歷史級(jí)”利好難阻“高開低走”劇本上演?券商對(duì)后市這樣看
2023-08-28 15:29:37    騰訊網(wǎng)

2023年,雖然上證、滬深300等一些指數(shù)表現(xiàn)并不算太差,但A股市場(chǎng)中許多個(gè)股表現(xiàn)萎靡,其中一些還遭遇了股價(jià)腰斬。


【資料圖】

與此同時(shí),相似的情況也出現(xiàn)在了港股市場(chǎng)。

在這種情況下,A股市場(chǎng)多方呼吁出臺(tái)減免印花稅等措施來(lái)提振市場(chǎng)的人氣和信心。而在港股市場(chǎng),近期也傳出調(diào)整或取消股票印花稅的呼聲。日前,行政長(zhǎng)官李家超又表示,將由香港財(cái)政司司長(zhǎng)成立小組,研究如何增加股票市場(chǎng)流動(dòng)性。

值得注意的是,在剛剛過去的這個(gè)周末,A股市場(chǎng)終于迎來(lái)重磅利好,引起了投資者的高度關(guān)注。

“多箭齊發(fā)”!周末出“歷史級(jí)”利好

8月27日(周天),原本“平平無(wú)奇”的周末突然變得“沸騰”,多條利好政策開始刷屏。

具體來(lái)看,主要有以下幾條重磅利好:

1)證券交易印花稅實(shí)施減半征收,調(diào)整亦適用于滬股通及深股通;

2)證監(jiān)會(huì)明確提出將階段性放緩IPO,促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡;

3)存在破發(fā)、破凈,或最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于近三年年均凈利潤(rùn)30%的,控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持;

4)將投資者融資買入時(shí)的融資保證金最低比例由100%降至80%,自今年9月8日收市后實(shí)施;

5)破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)投資比例高的上市公司限制間接融資和融資規(guī)模。

此外,利好政策還包括:對(duì)金融行業(yè)上市公司或其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資,實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制,關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機(jī);房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制等。

不少投資者認(rèn)為周末出的是“歷史級(jí)”的利好政策,單單是其中的降印花稅這一條在A股歷史上就曾多次導(dǎo)致市場(chǎng)在短期內(nèi)暴漲,雖然最終未能改變市場(chǎng)本來(lái)的運(yùn)行趨勢(shì)。

總的來(lái)看,這些政策一方面為市場(chǎng)補(bǔ)充了更多流行性,另一方面則在“市場(chǎng)抽血”方面進(jìn)行了限制,可謂是“雙管齊下”。

“高開低走”劇本再度上演?

從市場(chǎng)的反饋來(lái)看,8月28日(周一),A股市場(chǎng)迎來(lái)了預(yù)期中的跳空高開,其中上證指數(shù)高開超過5%,創(chuàng)業(yè)板指更是高開近7%。

不過,也和許多投資者擔(dān)心的一樣,A股隨后并未高舉高打,積極上攻,反而上演了“跳水式”回落,截至午間收盤上證指數(shù)的漲幅為2.3%,創(chuàng)業(yè)板指的漲幅為2.54%。

指數(shù)表現(xiàn)如此,市場(chǎng)中個(gè)股表現(xiàn)亦不是特別出彩,截至午間收盤,市場(chǎng)中錄得漲停板的個(gè)股占比并不高,中信證券(600030.SH)、中金公司(601995.SH)、中信建投(601066.SH)等一批被寄予厚望的證券股遭遇了“破板”回落,與此同時(shí)市場(chǎng)中還有一個(gè)科沃斯(603486.SH)被摁在了跌停板上。

實(shí)事求是的說,雖然受利好刺激,A股市場(chǎng)上漲了,成交量也明顯放大了,但8月28日的表現(xiàn)并不符合大多數(shù)投資者的預(yù)期,也不怎么匹配得上周末利好的級(jí)別。

值得一提的是,雖然利好政策是A股這邊出的,但港股市場(chǎng)亦有所反應(yīng),只不過恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)在高開后亦遭遇低走,和A股主要指數(shù)的表現(xiàn)是一致的。

需要指出的是,周末的利好是“歷史級(jí)”的,對(duì)市場(chǎng)的影響實(shí)實(shí)在在,也充分體現(xiàn)了監(jiān)管層提振市場(chǎng)的信心。有投資者非??春孟挛缧星椋?月28日),認(rèn)為午后有望上演“V”型行情,以反映“歷史級(jí)”的利好。

券商對(duì)后市有何看法?

在周末眾多重磅利好政策出臺(tái)后,在引爆輿論的同時(shí),眾多機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)表了看法。

例如,華泰證券指出,證監(jiān)會(huì)擬對(duì)上市公司股份減持做出新規(guī):上市存在破發(fā)、破凈情形,或最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于近三年均凈利潤(rùn)30%的,控股股東/實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司部分(地產(chǎn)上市除外)?;仡櫄v次市場(chǎng)下跌期間,增減持相關(guān)政策出臺(tái)并不少見(15.07證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)大股東增持,18.09證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)大股東增持/回購(gòu)),但均未觸及減持資格修改,本次規(guī)范股份減持行為邊際變化較大,有望穩(wěn)定投資者信心及市場(chǎng)增量資金規(guī)模。簡(jiǎn)單測(cè)算,年初至今重要股東二級(jí)市場(chǎng)共減持3468億元,而新規(guī)下只能減持2057億,減少約40%的量,相當(dāng)于引入年化增量資金約2500億。

平安證券最新研報(bào)稱,綜合來(lái)看,政策共振發(fā)力將扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)頹勢(shì),A股市場(chǎng)迎來(lái)觸底回升,建議圍繞基本面受益(地產(chǎn)/非銀),分紅溢價(jià)抬升(銀行/能源)、減持限制受益(科創(chuàng)板/成長(zhǎng)TMT)三大方向布局。上周A股市場(chǎng)的底部特征進(jìn)一步加強(qiáng),歷史估值分位處于20%-30%的底部位置,股債收益比也顯示吸引力進(jìn)一步加強(qiáng),在政策共振發(fā)力迎來(lái)向上動(dòng)力。就活躍資本市場(chǎng)影響來(lái)看主要有三大受益主線:一是基本面直接受益于政策共振的地產(chǎn)企業(yè),“房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制”,以及直接受益于活躍資本市場(chǎng)的非銀板塊;二是受益于資本市場(chǎng)改革下分紅溢價(jià)抬升的行業(yè)及企業(yè),2022年銀行、石油石化、煤炭、通信、交通運(yùn)輸和非銀金融等央國(guó)企濃度較高的行業(yè)分紅規(guī)模較大;三是受益于減持受限且長(zhǎng)期方向向好的成長(zhǎng)板塊,特別是以科創(chuàng)板為代表的板塊以及AI風(fēng)格為主的成長(zhǎng)板塊。另外,中期仍看好受益央企并購(gòu)重組政策傾斜的在供給端有政策變化的能源化工以及有色礦產(chǎn)等資源領(lǐng)域企業(yè)。

華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔認(rèn)為,降低證券交易印花稅有利于降低交易成本。同時(shí),從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,過去六次印花稅下調(diào)普遍發(fā)生在股市下行期和交易低迷期,降低印花稅通常能夠幫助股市企穩(wěn)并提振股市交易活躍度。燕翔還表示,對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期發(fā)展充滿信心,堅(jiān)定看好未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前中國(guó)企業(yè)正在世界范圍內(nèi)取得更大的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),企業(yè)盈利能力增強(qiáng)且更加穩(wěn)健,在未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段,中國(guó)股票市場(chǎng)也會(huì)充分受益。

作者:云知風(fēng)起

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