騰訊新聞《潛望》 紀(jì)振宇 8月24日發(fā)自硅谷

英偉達(dá)在美國(guó)時(shí)間8月23日盤(pán)后發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)顯示，這家芯片廠商幾乎在所有關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)上，不僅大幅超出此前市場(chǎng)預(yù)期，并且創(chuàng)下了季度營(yíng)收、利潤(rùn)的紀(jì)錄，財(cái)報(bào)后，英偉達(dá)的股價(jià)也在盤(pán)后交易時(shí)段應(yīng)聲大漲，漲幅一度超過(guò)8%。

財(cái)報(bào)顯示，在第二季度中，英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)收入135.1億美元，同比增長(zhǎng)101%，創(chuàng)下公司季度營(yíng)收紀(jì)錄，按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的攤薄后每股凈利潤(rùn)2.7美元，同比增長(zhǎng)854%。

(資料圖片)

在財(cái)報(bào)發(fā)布的同時(shí)，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛激動(dòng)地表示，“新的計(jì)算時(shí)代已經(jīng)開(kāi)始，全球范圍的公司正在由通用目的轉(zhuǎn)向加速計(jì)算和生成式AI方向?！?/p>

從具體營(yíng)收部門(mén)來(lái)看，這一輪的AI熱潮確實(shí)是助推英偉達(dá)業(yè)績(jī)創(chuàng)紀(jì)錄的主要因素。本季度英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)獲得103.23億美元，同比增長(zhǎng)171%，環(huán)比增長(zhǎng)141%，目前該部門(mén)占到總收入的比例已經(jīng)超過(guò)76%。

這份財(cái)報(bào)堪稱(chēng)英偉達(dá)史上最佳財(cái)報(bào)，該季度毛利率達(dá)到了70.1%，相比去年同期的43.5%顯著上升，也高于今年第一季度的64.6%的水平，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率在該季度也達(dá)到了50%。

能夠達(dá)到如此高的盈利能力，除了與英偉達(dá)本身成本控制有關(guān)外，很大程度上取決于其目前在AI領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，在生成式AI的熱潮下，英偉達(dá)是市面上唯一的高端GPU的供應(yīng)商，在整體市場(chǎng)算力供不應(yīng)求的情況下，英偉達(dá)有著絕對(duì)的定價(jià)權(quán)。

今年以來(lái)，隨著AI熱潮的推動(dòng)，英偉達(dá)的市值已經(jīng)成功站上1萬(wàn)億美元，從各種估值方式來(lái)看，英偉達(dá)的估值無(wú)論和自身歷史縱向比較，還是與行業(yè)整體橫向比較，都處于較高的估值區(qū)間。

毫無(wú)疑問(wèn)，目前英偉達(dá)1萬(wàn)億美元以上的市值，完全基于對(duì)AI行業(yè)整體發(fā)展的期待，英偉達(dá)本季度的這份財(cái)報(bào)，幾乎成了23日當(dāng)天市場(chǎng)最為關(guān)注的唯一焦點(diǎn)，英偉達(dá)也不負(fù)眾望，不僅用該季度創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績(jī)，回應(yīng)了外界對(duì)于AI熱潮的一些質(zhì)疑，同時(shí)對(duì)于未來(lái)業(yè)績(jī)的展望，英偉達(dá)也給出了一份遠(yuǎn)超此前市場(chǎng)預(yù)期的樂(lè)觀估計(jì)。

英偉達(dá)稱(chēng)，預(yù)計(jì)第三季度的營(yíng)收將達(dá)到160億美元，遠(yuǎn)超此前市場(chǎng)預(yù)期的125億美元的水平，毛利率進(jìn)一步增長(zhǎng)至71.5%。

在營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，英偉達(dá)對(duì)于成本費(fèi)用的控制卻異常的嚴(yán)苛，該季度研發(fā)費(fèi)用為20.4億美元，同比增長(zhǎng)11.8%，銷(xiāo)售和其他費(fèi)用6.22億美元，同比增長(zhǎng)5.1%，相比營(yíng)收超過(guò)100%的增長(zhǎng)，成本的控制可謂做到了極致。

在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，英偉達(dá)同時(shí)宣布了在兩天前的董事會(huì)上，公司剛剛表決通過(guò)了額外250億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，在第二季度中，英偉達(dá)動(dòng)用了32.8億美元回購(gòu)了750萬(wàn)股。

在運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流充沛的情況下，英偉達(dá)也并沒(méi)有盲目擴(kuò)張，至少在本季度中并沒(méi)有大舉擴(kuò)張的舉措。在產(chǎn)生63.48億運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流的同時(shí)，資本開(kāi)支相關(guān)的投資類(lèi)投入僅為2.89億美元，在融資性現(xiàn)金流方面，本季度英偉達(dá)開(kāi)支最大的方面也是用于股票回購(gòu)。該季度末英偉達(dá)的現(xiàn)金儲(chǔ)備從上個(gè)季度末的50.79億美元進(jìn)一步增長(zhǎng)至58.82億美元。

現(xiàn)在的英偉達(dá)，堪稱(chēng)是最受華爾街追捧的公司：本身處于市場(chǎng)絕對(duì)壟斷地位，在某細(xì)分熱點(diǎn)領(lǐng)域沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，自身盈利能力超群，同時(shí)在財(cái)務(wù)上非常的自律，不多花亂花一分錢(qián)，這樣的公司，目前除了英偉達(dá)以外，市場(chǎng)上可能再挑不出第二個(gè)了。

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