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陸 敏

央行近日披露的二季度銀行家問卷調(diào)查報告顯示，貸款總體需求指數(shù)為62.2%，比上季下降16.2個百分點。分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)貸款需求指數(shù)為55.1%，比上季下降9.8個百分點；中型企業(yè)為58.1%，比上季下降10.2個百分點；小微企業(yè)為64.5%，比上季下降12.1個百分點。

企業(yè)貸款總體需求指數(shù)下降，在一定程度上反映出企業(yè)發(fā)展中存在的謹慎態(tài)度。從銀行角度來看，有兩點值得關(guān)注：一是資金的使用效率問題。數(shù)據(jù)顯示，在企業(yè)貸款需求下降的同時，信貸投放力度并未減弱，因此，要警惕可能出現(xiàn)的“資金使用效率下降”問題，避免信貸政策的“邊際效應遞減”。從宏觀來看，要確保金融系統(tǒng)的盈利和實體經(jīng)濟盈利達到一個均衡狀態(tài)，這是理想狀態(tài)。對經(jīng)營主體來說，都是期望金融機構(gòu)利率越低越好，企業(yè)的利潤率越高越好，但從宏觀效應來看，則是要越平衡越好，需要不斷地在動態(tài)發(fā)展過程中尋找平衡點，實現(xiàn)政策效應最優(yōu)。

二是關(guān)注銀行的經(jīng)營狀況。當前，銀行凈息差已降至歷史最低位水平，銀行經(jīng)營明顯承壓。從理論上講，銀行要正常經(jīng)營，其利差和實體經(jīng)濟本身的利潤率之間要形成一個比較合理的水準，這是確保銀行自身發(fā)展和實體經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的基本條件。實體經(jīng)濟如果沒有足夠的利潤率或者盈利能力，銀行將無法獲得發(fā)展的盈利空間。同時，銀行要發(fā)展，也需要有適當?shù)挠臻g，否則也沒有資金愿意進行實體經(jīng)濟投資，要推動實體經(jīng)濟和金融機構(gòu)之間形成良性循環(huán)。

在實際中，符合監(jiān)管要求的前提下，銀行業(yè)通常也會根據(jù)凈息差走勢動態(tài)調(diào)整。比如，今年5月份，銀行通知存款、協(xié)定存款利率上限的調(diào)降，6月份，國有銀行、部分股份銀行的存款掛牌利率下調(diào)，這些都是銀行根據(jù)凈息差走勢動態(tài)調(diào)整的結(jié)果，保證凈息差維持在合理可控的范圍。目前，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟總體恢復態(tài)勢保持向好不變，在這個前提上，銀行業(yè)整體發(fā)展依然是穩(wěn)健的，銀行業(yè)穩(wěn)定凈息差有良好的基礎(chǔ)。

從具體政策舉措來說，既要著眼于幫助減輕企業(yè)債務負擔，也要考慮銀行體系的穩(wěn)健性，關(guān)注低利率環(huán)境下可能潛在的金融新風險。不能一邊倒地簡單認為，降低貸款利率就是好的。需要綜合考慮銀行如何穩(wěn)定負債成本的資金壓力，為銀行讓利于企、進一步下調(diào)貸款利率創(chuàng)造條件。

當前，要對低利率環(huán)境下資金使用效率情況保持高度關(guān)注，進一步完善資金流向監(jiān)測數(shù)據(jù)，加強對重要領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的精準支持，提高服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。具體舉措上，可考慮進一步降低公開市場操作利率、同業(yè)市場拆借利率等，幫助銀行穩(wěn)定負債成本，在凈息差相對穩(wěn)定的情況下鼓勵銀行讓利于企。對銀行自身來說，也要提高持續(xù)服務實體經(jīng)濟的能力，要進一步優(yōu)化資產(chǎn)負債管理，通過拉長貸款久期確保資產(chǎn)端收益保持穩(wěn)定，同時優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，拓寬穩(wěn)定低成本的資金來源渠道，降低高負債業(yè)務占比。

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