與以往化學(xué)藥集采相比，此番中藥集采平均降價(jià)較為溫和，尤其是一些獨(dú)家品種，中長期來看，中藥集采的開端會(huì)讓整個(gè)行業(yè)優(yōu)勝劣汰，洗牌加速。

6月30日，中藥板塊繼續(xù)反彈，相較前兩日交投大幅改善，資金關(guān)注度再次提升。

日前，被稱為“史上規(guī)模最大”、規(guī)則相對(duì)較復(fù)雜、歷時(shí)時(shí)間較長的全國中成藥集采結(jié)果已于近日出爐，平均降價(jià)49%。整體降價(jià)幅度符合預(yù)期且相對(duì)溫和，低于之前八批全國化藥集采的平均降幅56%。

【資料圖】

據(jù)悉，此次也是全國首次中藥集采，擬中選產(chǎn)品規(guī)格齊全，涉及內(nèi)科、眼科等6個(gè)治療領(lǐng)域，從集采中標(biāo)結(jié)果來看，共有63家企業(yè)、68個(gè)報(bào)價(jià)代表品中選，中選率達(dá)71.6%；平均降幅49.36%，預(yù)計(jì)每年可節(jié)約藥品費(fèi)用超45億元。

于中藥企業(yè)來說，中藥集中采購?fù)ㄟ^統(tǒng)一采購和議價(jià)，可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和議價(jià)優(yōu)勢(shì)，從而降低中藥的采購成本和銷售價(jià)格。另一方面，由于規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力的限制，中小企業(yè)可能難以與大型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致市場(chǎng)份額減少風(fēng)險(xiǎn)。

而在擬中選結(jié)果后連續(xù)多日，中藥股表現(xiàn)不佳，在首個(gè)開盤日，方盛制藥領(lǐng)跌，跌幅達(dá)到7.67%；華潤三九跌幅為4.93%；康恩貝、云南白藥、桂林三金、以嶺藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、白云山等公司的股價(jià)也出現(xiàn)超過2%的下跌。

首次中藥集采“攪動(dòng)”二級(jí)市場(chǎng)，

16家公司擬中選

日前，全國性中成藥聯(lián)盟集中帶量采購在湖北公布擬中選結(jié)果。

此次是繼化學(xué)藥、生物藥、醫(yī)用耗材國家集采之后，全國性中成藥聯(lián)盟對(duì)中成藥開展的集中帶量采購。

據(jù)悉，此次共有86家企業(yè)和95個(gè)報(bào)價(jià)代表品參與了現(xiàn)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。經(jīng)過激烈角逐，最終有63家企業(yè)和68個(gè)報(bào)價(jià)代表品脫穎而出，中選率高達(dá)71.6%。

根據(jù)擬中選結(jié)果，眾生藥業(yè)、大理藥業(yè)、亞寶藥業(yè)等16家上市藥企的相關(guān)產(chǎn)品成功進(jìn)入了擬中選名單。

與此前化學(xué)藥集采一樣，此次擬中選結(jié)果公布后，市場(chǎng)擔(dān)憂集采將對(duì)中藥企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生不利影響，因此投資者紛紛拋售中藥股，導(dǎo)致短期內(nèi)股價(jià)大幅下滑。

6月26日，A股中藥板塊跌幅明顯，中藥精選指數(shù)收跌2%，其中方盛制藥領(lǐng)跌，跌幅達(dá)到7.67%；華潤三九跌幅為4.93%；康恩貝、云南白藥、桂林三金、以嶺藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、白云山等公司的股價(jià)也出現(xiàn)超過2%的下跌。

當(dāng)日晚間，華潤三九、嘉應(yīng)制藥、步長制藥、ST天圣等上市公司宣布旗下有產(chǎn)品擬中選。6月25日晚間，也有方盛制藥、大理藥業(yè)、眾生藥業(yè)等公司率先“官宣”。

這一集采結(jié)果對(duì)中藥股產(chǎn)生了明顯的影響，股價(jià)普遍受到壓力。中成藥采購聯(lián)盟的成立旨在通過集中采購的方式降低中藥價(jià)格，但結(jié)果卻引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。

而亦有未中標(biāo)企業(yè)受到牽連，6月26日，悅康藥業(yè)開盤后快速“跳水”，盤中一度觸及跌停價(jià)，最大跌幅達(dá)20%，最終收跌16.33%。

據(jù)悉，此前悅康藥業(yè)申報(bào)了銀杏葉提取物大品種，而此品種僅悅康藥業(yè)一家企業(yè)申報(bào)，然而，悅康藥業(yè)的該品種看起來未能中選。

值得注意的是，前一日晚間悅康藥業(yè)也在挽回市場(chǎng)信心。6月25日，悅康藥業(yè)發(fā)布公告稱，擬用公司自有資金1億~2億元以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購股份，回購價(jià)格不超過35元/股（含），回購期限為自董事會(huì)審議通過回購方案之日起12個(gè)月內(nèi)。

中成藥史上最大規(guī)模集采，

平均降幅49.36%

據(jù)悉，此次全國中成藥集采，由湖北省醫(yī)保局牽頭，北京、天津等30個(gè)省組成全國性采購聯(lián)盟，被稱為“史上規(guī)模最大的集采”。

從最終價(jià)格來看，此次中選品種價(jià)格平均降幅49.36%，預(yù)計(jì)每年可節(jié)約藥品費(fèi)用超45億元。

在此之前，國家層面已開展了8批藥品集中采購，共納入333種藥品，主要覆蓋的是化藥、生物藥，平均降價(jià)超50%，相比較而言，中藥集采降價(jià)相對(duì)溫和。

盡管此次整體降幅相對(duì)溫和，但也有不少品種競(jìng)爭(zhēng)激烈，降幅超過七成，例如，吉林敖東、上海六合堂申報(bào)的香丹注射液擬中選價(jià)格降幅超98%，是此次集采中降價(jià)幅度最高的產(chǎn)品。

同時(shí)，部分上市公司旗下品種的降幅明顯低于整體平均水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，益盛藥業(yè)、哈藥股份、沃華醫(yī)藥、眾生藥業(yè)、嘉應(yīng)制藥、方盛制藥、華潤三九均有獨(dú)家產(chǎn)品擬中選，降價(jià)較溫和且采購量較大。

其中，貴州益佰(益佰制藥旗下)的復(fù)方斑蝥降價(jià)42%，遠(yuǎn)低于所有擬中選復(fù)方斑蝥的平均降幅64%；眾生藥業(yè)的復(fù)方血栓通降39%(增補(bǔ)擬中選)，低于所有擬中選復(fù)方血栓通平均降幅42%。另外，方盛制藥的藤黃健骨片、沃華醫(yī)藥的心可舒片，降幅均低于同品種平均水平。

與此同時(shí)，也有上市公司擬中選產(chǎn)品的降幅較高。例如，貴州益佰的另一款擬中選產(chǎn)品銀杏達(dá)莫注射液，降幅為47%，略高于所有擬中選的銀杏達(dá)莫注射液平均降幅41%；華潤三九的華蟾素片降價(jià)57%，也高于同類品種的平均降幅49%。

從產(chǎn)品占比公司營收來看，部分?jǐn)M中選產(chǎn)品占上市公司收入比例較低，此前華潤三九公告表示，公司旗下的華蟾素片擬中選，中選價(jià)為66.10元/盒，截至目前，華蟾素片銷售收入占公司總體營收比例較小。

亦有公司王牌產(chǎn)品入選，其中，沃華醫(yī)藥擬中選的心可舒片，此次降價(jià)39%增補(bǔ)擬中選，首年采購需求量超過8億片。沃華醫(yī)藥在2022年報(bào)中表示，心可舒是公司的原研產(chǎn)品，片劑是公司獨(dú)家專利、醫(yī)保甲類、基藥目錄品種，目前在心可舒細(xì)分市場(chǎng)占有率穩(wěn)居70%以上。去年，沃華醫(yī)藥的心可舒片實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.77億元，占當(dāng)年公司營業(yè)收入的47%。

除此之外，益佰制藥公告表示，公司產(chǎn)品復(fù)方斑蝥膠囊與銀杏達(dá)莫注射液擬中選本次集中帶量采購，降幅分別為42%、47%。2022年，這兩款產(chǎn)品分別為益佰制藥貢獻(xiàn)收入1.85億元、2.2億元，占去年公司總收入的6.76%、8.26%。

值得注意的是，多家藥企有幾款藥物入圍，包括益佰制藥旗下的銀杏達(dá)莫注射液、復(fù)方斑蝥膠囊；吉林吉春制藥旗下的藤黃健骨丸、心可舒丸、振源片。數(shù)據(jù)顯示，益佰制藥銀杏達(dá)莫注射液、復(fù)方斑蝥膠囊等抗腫瘤藥物在2019年、2020年和2021年的毛利率達(dá)到93.18%、93.4%、93.23%，集采將給其利潤帶來重大沖擊。

獨(dú)家優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，

企業(yè)將上演“騰籠換鳥”

業(yè)內(nèi)人士表示，此前中藥未能進(jìn)行集中采購，主要因?yàn)橹兴幍某杀臼艿蕉嘀匾蛩氐挠绊懀瑢?dǎo)致難以實(shí)現(xiàn)大幅降價(jià)。其次，中藥中很多是獨(dú)家產(chǎn)品，同時(shí)存在配方差異，這也給集采工作帶來了一定的難度。

從2020年下半年開始，國內(nèi)中藥材價(jià)格開始進(jìn)入持續(xù)上漲通道，上漲幅度大，上漲周期長，在有數(shù)據(jù)記載的中藥材商品史上極為罕見，多味中藥材打破價(jià)格天花板，個(gè)別品種漲價(jià)幅度甚至達(dá)到200%到300%。

今年上半年，調(diào)理脾胃的白術(shù)、清熱解毒的黃連等多種中藥材，都刷新歷史高價(jià)。部分中藥材漲價(jià)熱潮同樣在安徽亳州、河北安國、廣西玉林、成都荷花池全國四大藥材專業(yè)市場(chǎng)涌動(dòng)。

而于企業(yè)而言，中藥材價(jià)格飆升，中成藥成本瘋漲，而中成藥集采后相當(dāng)于產(chǎn)品價(jià)格被限定，導(dǎo)致企業(yè)沒有利潤可言。

值得注意的是，雖多重不利因素影響，但就部分企業(yè)的獨(dú)家產(chǎn)品來看，此次集采無疑是利好舉措。

據(jù)悉，獨(dú)家品種降價(jià)幅度相對(duì)較小，涉及至少14個(gè)獨(dú)家品種，包括獨(dú)家獲批上市的華蟾素片、華蟾素口服液（華潤三九子公司安徽華潤金蟾藥業(yè)）、心可舒片（沃華醫(yī)藥）、復(fù)方血栓通膠囊、復(fù)方血栓通顆粒（眾生藥業(yè)）、振源膠囊（集安益盛藥業(yè)）、接骨七厘膠囊和接骨七厘片（嘉應(yīng)藥業(yè)子公司湖南金沙藥業(yè)），以及藤黃健骨片為湖南方盛制藥獨(dú)家劑型，腦安片僅哈藥集團(tuán)制藥六廠持有上市許可。

而此次獨(dú)家產(chǎn)品在本次集采中平均降價(jià)35.24%。如腦安組、銀杏達(dá)莫組均有約3家企業(yè)申報(bào)，平均降幅分別僅為33.2%、41.11%。

值得一提的是，此次帶量采購不僅只看價(jià)格降幅，還將對(duì)藥企的技術(shù)評(píng)價(jià)進(jìn)行打分，產(chǎn)生入圍企業(yè)。其中價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)得分占比六成，技術(shù)評(píng)價(jià)得分占比四成?。

技術(shù)評(píng)價(jià)得分上將對(duì)藥企的多個(gè)維度進(jìn)行評(píng)分。加分項(xiàng)包括醫(yī)療機(jī)構(gòu)認(rèn)可度、藥品企業(yè)綜合排名、藥企創(chuàng)新力、藥材品質(zhì)，減分項(xiàng)包括供應(yīng)保障、藥價(jià)和招采信用評(píng)價(jià)、產(chǎn)品質(zhì)量安全。

如今來看，此次中藥集采對(duì)于市場(chǎng)來說猶如“大浪淘沙”，市場(chǎng)將上演騰籠換鳥，企業(yè)需不斷提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力和適應(yīng)市場(chǎng)需求，同時(shí)也為采購方提供了更多選擇和機(jī)會(huì)，推動(dòng)市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰和發(fā)展。

而長遠(yuǎn)來看，集采對(duì)對(duì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和合規(guī)管理提出了挑戰(zhàn)，中藥集采下，企業(yè)需要加強(qiáng)創(chuàng)新研發(fā)、提高產(chǎn)品質(zhì)量和效率，以適應(yīng)市場(chǎng)需求和政策變化，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

責(zé)任編輯 | ?陳斌

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